Konsernet vurderer løpende kapitalstruktur og risikoprofil. Konsernet har en solid balanse med lite gjeld og høy egenkapital. Konsernets ledige likviditet prioriteres til å investere i produkt- og organisasjonsutvikling og utdeling til selskapets aksjonærer. Polaris Media ønsker å være i en posisjon med finansiell handlekraft. Dette for å gjennomføre målsatte forretningsmessige strategier og gjennom dette øke verdien til aksjonærene.
Selskapene i konsernet er deltakere i en konsernkontoordning hvor morselskapet Polaris Media ASA er hovedkontoinnehaver. Alle deltakerne er solidarisk ansvarlig overfor det til en hver tid utestående på konsernkontoen.
Konsernets låneavtaler består ved utgangen av året av et langsiktig lån og en leasingfasilitet, samt en uforpliktet trekkfasilitet på 40 mill. Konsernet hadde ved utgangen av året en kontantbeholdning på 186,8 mill., hvorav 19,8 mill. på sperret konto. Konsentrasjon av kredittrisiko i forhold til kundefordringer er begrenset fordi konsernets kundebase består av et stort antall kunder som anses å være diversifisert. Konsernet har relativt lave tap knyttet til kundefordringer. Gjennomsnittlig kredittid til kunder er 18 dager (samme som i 2016). Se Note 22. Kundefordringer og andre fordringer for informasjon om aldersfordeling og tap på fordringer.
Lånevilkår
Polaris Media ASA tok i 2009 opp et lån på 575 mill. i forbindelse med oppkjøpet av virksomhetene på Nordvestlandet. I.h.h.t. låneavtalen er vilkårene for lånet betinget av:
1) Konsernets bokførte egenkapitalandel skal være høyere enn 32,5% per 31.12.
2) Netto rentebærende gjeld (NIBD) skal være lavere enn fire ganger EBITDA (inkl utbytte fra FINN.no AS).
Lånets løpetid og nedbetalingsplan gikk til juli 2024, med kvartalsvise avdrag på 8 mill.
Polaris Media har med virkning fra 20.12.2017 endrede lånevilkår med Sparebank1 SMN. Polaris Media har per 4. kvartal 2017 et lån i Sparebank1 SMN på 209 mill. Med bakgrunn i en solid balanse og god likviditet er lånets løpetid og nedbetalingsplan endret. Gjeldende vilkår har vært kvartalsvise avdrag på 8 millioner fram til forfallsdato i tredje kvartal 2024. De nye vilkårene gir avdragsfrihet fra og med 2. kvartal 2018 til og med 3. kvartal 2020. Deretter betales kvartalsvise avdrag på 4,9 millioner fram til ny forfallsdato i fjerde kvartal 2030. Renten er uforandret.
All gjeld er betalt på forfall og konsernet er ikke i brudd med noen lånevilkår. En oppstilling over konsernets utvikling og status ift. lånevilkårene i 2017 og forrige år fremgår av tabellen nedenfor.
I 2014 ble det inngått en 10-årig avtale med Sparebank1 Finans Midt-Norge AS om leie av ny trykkpresse ved Polaris Trykk Trondheim AS. Finansieringsavtalen trådte i kraft fjerde kvartal 2014. Polaris Media inngikk i juni 2014 en rentebytteavtale med hovedstol 70 mill. med 10 års løpetid med rente 2,57%. Rentebytteavtalen er en sikring av finansieringsavtalen vedrørende ny trykkpresse.
| |
|
2017 |
2016 |
|
| Langsiktig rentebærende gjeld i balansen |
|
249 789 |
264 779 |
|
| Fratrukket virkelig verdi på rentebytteavtale |
|
0 |
0 |
|
| Kortsiktig rentebærende gjeld (neste års avdrag) |
|
14 769 |
38 769 |
|
| Bankinnskudd |
|
-186 825 |
-190 780 |
|
| Netto rentebærende gjeld som definert i låneavtalen |
|
77 733 |
112 769 |
|
| |
|
|
|
|
| 12 måneders rullerende normalisert EBITDA |
|
158 932 |
120 006 |
|
| Utbytte fra FINN.no AS |
|
41 194 |
37 228 |
|
| EBITDA som definert i låneavtalen |
|
200 126 |
157 234 |
|
| |
|
|
|
|
| Netto rentebærende gjeld (NIBD) / EBITDA |
|
0,4 |
0,7 |
|
| |
|
|
|
|
| Krav til egenkapital |
|
|
|
|
| Bokført egenkapitalandel per 31.12. |
|
66,4% |
60,7% |
|
| Minimumskrav lånevilkår (covenant) |
|
32,5% |
32,5% |
|
| Margin til lånevilkår (%-poeng) |
|
33,9% |
28,2% |
|
| Konsernets låneengasjement 31.12.2017 |
|
|
|
|
|
|
En oversikt over konsernets langsiktige låneengasjement framgår av tabellen nedenfor.
|
|
2017 |
2016 |
| Låntaker |
Lånebeløp |
Saldo 31.12.2017 |
Avdrag (kvartal) |
Avdrag |
Rentekostnad |
Rentekostnad |
| Polaris Media ASA |
575 000 |
200 795 |
8 000 |
32 000 |
5 602 |
5 403 |
| Polaris Trykk Harstad AS |
20 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
3 |
| Finansiell leasingavtale Polaris Trykk Trondheim |
0 |
47 067 |
NA |
6 584 |
2 151 |
2 044 |
| Neste års avdrag (klassifisert som kortsiktig gjeld) |
0 |
14 769 |
0 |
0 |
0 |
0 |
| Langsiktg gjeld eks. rentebytteavtale |
599 300 |
262 631 |
8 000 |
38 584 |
7 753 |
7 450 |
| Forfallsstruktur låneengasjement |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
| Polaris Media ASA |
8 000 |
0 |
4 900 |
19 600 |
19 600 |
19 600 |
| Polaris Trykk Trondheim (leasing) |
6 978 |
7 193 |
7 414 |
7 643 |
7 879 |
8 121 |
| Sum avdragsbetaling år |
14 978 |
7 193 |
12 314 |
27 243 |
27 479 |
27 721 |
| Restgjeld 31.12. |
247 654 |
240 461 |
228 147 |
200 904 |
173 425 |
145 704 |
Rentesikring
| |
|
2017 |
2016 |
|
| Rentebytteavtale kostnadsført i regnskapet |
|
821 |
874 |
|
| |
|
|
|
|
| Virkelig verdi rentebytteavtale 31.12 |
|
-1 927 |
-2 438 |
|
| Virkelig verdi rentebytteavtale 01.01 |
|
-2 438 |
-3 454 |
|
| Endring ført over andre inntekter(+) og kostnader(-) |
|
511 |
1 016 |
|
| |
|
| Effekt av renteendring: |
|
| En endring i renten på +/- 1% vil ikke gi vesentlig effekt på konsernets totalresultat og egenkapital |
|
| |
|
| Finansposter |
|
2017 |
2016 |
|
| Finansinntekt |
|
|
|
|
| Renteinntekt |
|
2 678 |
2 652 |
|
| Mottatt aksjeutbytte |
|
41 523 |
39 485 |
|
| Gevinst realisasjon av aksjer 1 |
|
25 |
6 658 |
|
| Andre finansinntekter |
|
1 002 |
851 |
|
| Sum finansinntekt |
|
45 228 |
49 647 |
|
| |
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
| Finanskostnad |
|
|
|
|
| Andre finanskostnader 2 |
|
16 584 |
75 259 |
|
| Sum andre finanskostnader |
|
16 584 |
75 259 |
|
| Renter lån |
|
7 753 |
7 450 |
|
| Resultatført rentebytteavtale |
|
821 |
874 |
|
| Rentekostnad |
|
63 |
97 |
|
| Sum rentekostnad |
|
8 636 |
8 421 |
|
| |
|
|
|
|
| Sum finanskostnader |
|
25 220 |
83 680 |
|
| |
|
|
|
|
| Netto finansposter |
|
20 008 |
-34 033 |
|
Operasjonelle leieavtaler
Konsernets langsiktige avtaler består i hovedsak av husleieavtaler. I tillegg har konsernet avtaler om drift, support og vedlikehold av fagsystemer, samt avtaler om innkjøp av redaksjonelt stoff. De fleste av disse avtalene har ikke angitt noen minimumsleie, og beløpene som er oppgitt er antatt leie- eller kjøp for de forskjellige avtalene basert på historiske volum.
| År |
Husleie avtaler |
IT relaterte forpliktelser |
Andre finansielle forpliktelser |
Sum |
|
| 2018 |
55 862 |
11 513 |
3 064 |
70 438 |
|
| 2019 |
51 549 |
6 774 |
2 771 |
61 094 |
|
| 2020 |
50 937 |
1 060 |
2 154 |
54 150 |
|
| 2021 |
50 520 |
190 |
89 |
50 799 |
|
| Etter 2021 |
229 743 |
0 |
446 |
230 190 |
|
| Sum |
438 611 |
19 537 |
8 524 |
466 672 |
|
De største leieavtalene gjelder Polaris Trykk Trondheim AS og Adresseavisen AS. Polaris Trykk Trondheim AS har en 10 års leieavtale i Industriveien 13 løpende fra 2012, mens Adresseavisen har en 15 års leieavtale i Ferjemannsveien 10 løpende fra 2015.
Finansielle leieavtaler
Konsernet har finansiell leieavtale på en trykkpresse. Leieavtalen går over hele pressenes forventede levetid. Nåverdi av minimumsbetalingene er som følger:
| |
|
|
2017 |
2016 |
|
| |
|
|
Nåverdi |
Nåverdi |
|
| Innen et år |
|
|
8 784 |
8 745 |
|
| Mellom 1 og 5 år |
|
|
35 135 |
35 135 |
|
| Etter 5 år |
|
|
17 568 |
26 352 |
|
| Sum mimimumsleie |
|
|
61 487 |
70 232 |
|
| Fratrukket finanskostnad |
|
|
-7 651 |
-9 811 |
|
| Nåverdi av minimumsleie |
|
|
53 836 |
60 420 |
|
Avstemming av gjeld som oppstår som følge av finansieringsaktiviteter:
| |
|
01.01.2017 |
Kontantstrøm fra finansierings- aktiviteter |
Endring i virkelig verdi (ingen kontanteffekt) |
Andre endringer |
31.12.2017 |
|
|
| Langsiktig rentebærende gjeld |
|
262 341 |
-14 479 |
|
|
247 862 |
|
|
| Kortsiktig rentebærende gjeld |
|
38 769 |
-24 000 |
|
|
14 769 |
|
|
| Rentebytteavtale |
|
2 438 |
|
-511 |
|
1 927 |
|
|